愛定投第3期：基金定投之因機(jī)而變
不同市場表現(xiàn)下的基金定投
基金定投，一般是為了在長期投資中利用復(fù)利效果，分散股市多空和基金凈值起伏的短期風(fēng)險，以獲取長期的穩(wěn)定利益。所以，定投者一般對市場短期趨勢關(guān)注不多。在整個基金定投過程中，如果收入因素沒有發(fā)生太大的改變，簡單的策略保持相對固定的定投金額即可。但為了提高定投效果，也可以應(yīng)視市場趨勢對基金定投金額進(jìn)行階段性的調(diào)整，以獲得更高的收益。
定投金額調(diào)整
1、市場震蕩中的定投策略
一般來說，市場震蕩時期，股指會圍繞一個中樞點(diǎn)數(shù)上下寬幅震蕩，在震蕩股市中調(diào)整基金定投金額首先要確定一個較為明確的上下震蕩的分界股指點(diǎn)位，如選擇上證3000點(diǎn)作為分界線，然后在分界點(diǎn)位以下加大定投額度，在點(diǎn)位以上減少定投金額。
如上圖所示，在2008至2009這段期間，股市在一個大箱體中震蕩，上證綜指維持在3000點(diǎn)是一個較為合理的股指，因此，定投者可以選擇3000點(diǎn)作為軸線，在3000點(diǎn)以下適當(dāng)加大投資額度，3000點(diǎn)之上減少或恢復(fù)定投金額。如果分析得出上證3000點(diǎn)將會是未來一兩年內(nèi)的軸心，以如下策略為例：3000點(diǎn)以上，每月定投2000元，3000點(diǎn)以下每月定投4000元，2008年1月至2009年4月定投效果對比如下：
可以看出改變定投金額的策略可以獲得更多的收益。
在震蕩市場中調(diào)整基金定投金額，還可以采用梯級的調(diào)整方法，即把改變定投金額的時點(diǎn)劃分的更加詳細(xì)，在每個階段有不同的投資金額，下表給出了一種劃分模式及這種模式下2008年1月至2009年4月收益情況：
定投金額的調(diào)整還可以調(diào)整定投的頻率，如3000點(diǎn)以上每月定投一次，定投金額2000元；3000點(diǎn)以下，每周定投一次，每次定投金額1000元，每月合計4000元，這種改定頻率的方法，更能平滑市場點(diǎn)位的震蕩。
當(dāng)有比較明顯的趨勢表明市場震蕩即將結(jié)束時，要根據(jù)市場走向改變定投策略，由震蕩市中的定投策略改為市場單邊上漲或單邊下跌時的策略。
2、市場單邊上漲中的定投策略
當(dāng)確定股市開始走出一波牛市行情，一方面可以根據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)和市場的表現(xiàn)來做出一個大致的判斷；另一方面，可以根據(jù)股市的政策性特點(diǎn)，以宏觀政策為導(dǎo)向來判斷。當(dāng)政府為了刺激經(jīng)濟(jì)增長、鼓勵居民消費(fèi)，下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率，股市可能會步入一個上升周期；相反，當(dāng)政府為了抑制經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹而上調(diào)利率時，股市可能會下滑。牛市主要經(jīng)歷三個階段：一、股民恢復(fù)信心；二、公司盈余逐漸改善；三、投機(jī)熱潮激增、股價明顯膨脹。
針對牛市特征，基金定投調(diào)整可以采用如下方法：
I、根據(jù)上漲的階段進(jìn)行調(diào)整
當(dāng)牛市處于上漲第一階段時，最大限度的加大定投金額；當(dāng)牛市處于第二階段，將定投金額適當(dāng)減少或恢復(fù)原狀；當(dāng)處于第三階段，繼續(xù)減少金額，并逐步分批贖回，將股票型和混合型基金轉(zhuǎn)換成債券型基金。
II、根據(jù)股指漲幅進(jìn)行調(diào)整
當(dāng)指數(shù)漲幅在50%以下時可以加大定投金額；當(dāng)指數(shù)漲幅達(dá)到50%，將定投金額恢復(fù)原狀；當(dāng)指數(shù)漲幅超過70%，逐步分批贖回定投積累的基金份額，或?qū)⒐善毙秃突旌闲突疝D(zhuǎn)成債券型基金，重新開始第二次定投循環(huán)。
3、市場單邊下跌中的定投策略
熊市的下跌分為幾個階段，從技術(shù)面看，一輪完整的熊市，要有A、B、C三浪階段，我們可以根據(jù)熊市中的下跌階段進(jìn)行定投金額的調(diào)整。
下圖為2007末至2008年末的熊市走勢圖及三浪情況：
I、第一階段減少定投金額或降低定投頻率
在明確熊市來臨時，根據(jù)投資者的風(fēng)險承受能力減少定投金額，如每月定投1500減至500，或?qū)⒚吭露ㄍ陡臑槊?月定投一次。
II、第二階段逐步恢復(fù)定投金額
當(dāng)股市經(jīng)過較深幅度的下跌后，市場風(fēng)險已逐步得到釋放，市場估值也基本趨于合理，可以逐漸恢復(fù)定投金額。
III、第三階段加大定投金額
股指開始進(jìn)入盤整階段，可以加大定投金額，等待市場反彈。
股市是錯綜復(fù)雜的，在實(shí)際定投中，不能照搬某一模式，而要綜合股市階段、股指漲跌幅、漲跌的時間因素等判斷市場走勢，并有針對性的實(shí)施定投調(diào)整。
風(fēng)險提示：請充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別，定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
基金過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證一定盈利，也不保證最低收益?；鹜顿Y有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投資者投資基金前，請認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。
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